疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，猫粮股票和房地产价格出现明显上涨。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，多肉低便支撑居民消费保持韧性。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，零谷弱化了加息的影响。

同时，升级市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。若连续两年持续大幅度加薪，臭配工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。2024年1月，猫粮欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。

欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，多肉低便零售销售指数也连续14个月负增长。大幅量化宽松货币政策带动下，零谷日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

升级亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

日本房产价格开启上涨态势，臭配人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，猫粮弱化了加息的影响。

摘要：多肉低便展望2024年，世界经济仍是向好与风险并存，在不均衡复苏中呈现亮点，但同时也面临挑战。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，零谷经济下行趋势短期内难以扭转。

劳动者的薪资谈判能力较强，升级2024年1月工资增速同比（4.5%）仍高于疫情前，支撑了美国居民消费恢复。另一方面，臭配高房贷利率制约美国买房需求恢复。